配当投資, 経営主のように考えなさい

配当株投資には正しい心構えが必要である。 配当株に投資する時は、自分が経営主という心が重要だ。 持続的な成功のために必要である。 成功的な経営主は全ての企業が同一でないという事実を知っている。 一部の企業は他の企業に比べて優れた経済性を持っている。 厳しい経営主なら、競争が激しい市場でもある程度の保護手段がある高品質の事業に参加することだ。

競争は、消費者たちに有利だ。 競争は品質を向上させて価格を引き下げる。 市場が美しい理由は、消費者が選択できるためだ。 消費者たちは、製品が当然ではないと、敢えてその製品を買う理由がない。 代わりに別の企業の製品を探してみるつもりだ。

競争が激しい市場のこのような特徴は、消費者らに恩恵に戻る。 消費者は王様だ。 ある企業が間違ったことで消費者を不快に作ると、破産することになる。 競争会社がその座を占めるだろう。

最も競争が激しい市場では利益幅が少ない。 競争会社が急速に市場に参入し、類似の製品を生産できることに、競争で生き残るために、誰でも、最低価格を提示することだ。 このような効果は電子製品の価格の下落や品質向上で見つけることができる。

配当投資, 経営主のように考えなさい

現在53社の米国配当株の中でAutomatic Data Processing(ADP)とAT&T万が技術と若干の関連性がある。 両企業とも、技術の最先端にいない。 ADPは給与処理装置製造会社で、AT&Tは大手通信業者だ。 配当株に技術企業がないのには理由がある。

技術は急速に変わり、競争が激しいからだ。 急速な産業の変化は'規制捕獲(regulatory capture)'と特許権のようなあまり効果的であり、伝統的な進入の壁を作る。 これがより少なく効果的な理由は、技術産業の急速な進化により、参入障壁が効果を見せる時期になれば、その効果が下がるためだ。

長期的な資産の創出と安定性を希望する経営者なら、変化の速度が速い産業は避けることだ。 代わりに規制の度合いがひどくて、変化の速度が遅い産業に焦点を合わせることだ。 このような環境に置かれた先導企業は自分の競争力を行使でき、また、強化させていくことができる。

ウォーレン・バフェットの配当株・ポートフォリオは、このような種類の企業でいっぱいだ。 Coca-Cola(KO)とWells Fargo(WFC)のような企業は長い歴史を持っており、変化の速度が遅い産業で事業をしている。 人々はいつも清涼飲料を飲むことであり、常に安全にお金を保存する場所が必要である。 金融産業と飲料産業が存在する理由だ。

ウォーレン・バフェットは最近、技術産業に属したIBM株式に投資した。 この企業はとても長期間の成功の歴史を持っており、ハイテク株は寿命が短い傾向があるという規則に適用されていない企業だ。 それにもかかわらず、IBMの未来は上から言及したCoca-ColaとWells Fargoよりは確実性がはるかに離れて見られる。

経営主なら持続的な成長性と継続して入ってくるキャッシュフローを期待する。 究極的に一企業の価値は現在の価値に割引した未来の現金の流れの総和だ。 現金の流れが不確かだったり危険な企業は真の優良企業より価値が少ない。

配当株に投資するためには優良株を探さなければならない

Coca-ColaまたはKimberly-Clarkのような企業は、変化の速度が遅い産業で強力なブランドを持っている。 このような企業が生産する最高製品は今後10年間にも市場で生き残る可能性が高い。 Coca-ColaとKimberly-Clarkより優れた商品が出る可能性はそれほど高くないためだ。

配当株に投資するためには優良株を探さなければならない。 変化の速度が遅い産業を探さなければならない。 外部競争で企業を保護する強力な競争力を持った企業を探さなければならない。 強力な競争力は成長性を裏付けて、収益性を維持するのに役立つ。

最高の企業は経済環境に関係なく、肯定的な現金の流れを見せてくれる。 競争力が持続して向上され、多くの利潤を創出するものだ。 このような優良企業を見付けるためには、配当株が良い出発点だ。

配当株投資者らに経営主とは心掛けが大切だ。 現に、企業の所有権の一部を購入することになる。 このように企業の所有権一部を購入する時は、数日や数ヵ月ではなく、数年も保有しなければならない。 その程度で強い競争力を備えた企業か確認しなければならない。